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關於財務報表的分析

2018-03-30

財務報表中主表就一張，即資產負債表（biǎo），利潤表（biǎo）、現金流量表都是資產負債表的附表。為（wéi）什（shí）麽說資產負（fù）債表是財務報告中唯一的主表呢?因為：

第一，要是沒有利潤表，可以通過對資產（chǎn）負債表（biǎo）中（zhōng）的淨資產期末數與期初數進行比較，計算出當年的利潤數額;第二，要是沒有現金流量表，可以通過對貨（huò）幣資金（jīn）的期（qī）初期末（mò）餘額增減變（biàn）化，計算出當年的現金（jīn）及現金（jīn）等價（jià）物淨增（zēng）加額，多了這兩張表，隻（zhī）是多（duō）了明細（xì）反映而（ér）已。

資產負債表和利潤表具有內在（zài）關係。將資（zī）產負債表和利潤表結合起來的一個動態等式是（shì）：資產=負債+所有者權益+收入-費用。從這個等（děng）式我們可（kě）以看出，虛增利潤(收入-費用)，必（bì）須同時虛增資產或虛減負債，在虛減負債困難的情況下（xià），大多數企業會選（xuǎn）擇虛增資產。例如上市公司一旦進行利潤操縱（zòng），90%與資（zī）產有關，隻有10%左右涉及（jí）負債。原因很（hěn）簡單，操縱負債（zhài）你得與債權人商量，而操縱資產是單邊行為，與自己商量就可以。

所謂資產的（de）“水分”就是隱藏（cáng）在資（zī）產負債表中的費用，是對存續資產少提折（shé）舊和減值準備、少計（jì）攤銷等，使（shǐ）其實際價值低於賬麵價值，資產中的水分實質上（shàng）就是披著資產外衣的費用;所謂負債的“水分”主要隱（yǐn）藏（cáng）在資產負債表“預收賬款”、“其他應付款”中的收入，它們是永遠支付不出去（qù）的負債。至於所有者權益中的水分就（jiù）是披著所有者權益外衣的抽逃資本、結轉過來的造假利潤以及未及時轉出的其他資本公積等。

上市公司與民營企（qǐ）業資產負債（zhài）表和利潤表造假的區別是：上市公司（sī）的報表造假，主（zhǔ）要就是想辦法將（jiāng）該（gāi）費用化的支出進行資本化處理，塞到資產負債表中去，讓（ràng）資產負債表（biǎo）腫腫的，資產虛胖虛胖的;民（mín）營企業的報表造假，主（zhǔ）要就是想辦（bàn）法將該資本化的支出進行費用化處理，塞到（dào）利潤表中，讓利潤表麵黃肌瘦，好像幾十年沒吃飯。

要搞清楚資產負債表、利潤表以及現金流量表的關係，我們先應搞清楚（chǔ）支出（chū）、費用及資產的關係（xì）。所有的（de）支出都會引起（qǐ）現金的（de）增減變化，因此都（dōu）要記（jì）入現（xiàn）金流量表，至於如何記（jì）入資產負債表和利潤表，則要看該支出是管（guǎn）一年還是管一年以上，如（rú）果（guǒ）隻管一年，就記入（rù）利潤（rùn）表，作為當期費用直接處理掉;如果管一年以上，一般就要進行資本化處理，作為（wéi）資產記（jì）入資產負債表。一句話，資產是壽命長的（de）支出，費用反之。

利潤表中的“營業收入”、現金流（liú）量表中的“銷售商品、提供勞務收到的現金”以及資產（chǎn）負債表中的“應收賬（zhàng）款”等項目之間存（cún）在勾稽關係。一般在（zài）不考慮（lǜ）應交稅費中的有關稅金的變動數的情況下，可以簡單估算（suàn）為：營業收入-應收賬款（kuǎn）、應收（shōu）票據=銷售商品、提供勞務收到的現金。實際上，權責發生（shēng）製表（biǎo）達的企業盈利就是（shì）利潤表;收付實（shí）現（xiàn）製表達的盈利就是現金流量表。

利潤除了現金利潤外，還有至少四種利潤（rùn）。它們（men）是：應計利潤，結合應收（shōu）賬款和（hé）營業收入去分析;持有利潤，到以公允價（jià）值計量的資產（chǎn）價值波動中去分析;虛擬利潤，到負債方去尋找（zhǎo），看看哪些負債通（tōng）過債務重（chóng）組變成了“利潤（rùn）”;外部注入（rù）利（lì）潤，也就（jiù）是傳說中的政府補（bǔ）貼。

當經營活動現金淨流量出現負（fù）數，而利潤表（biǎo）上的利潤很好看時，就可以判（pàn）斷出利潤含有“水分”了，它過多地依靠應收賬款，這些就是所謂的“白條利潤”。一般來講，如果上（shàng）市公司（sī）應收（shōu）款賬增長率達到30%，且應收賬款/總資產（chǎn）達到（dào）50%，則表明該公（gōng）司含有大量的（de）“水分”，嚴重潛虧著。

對於利潤質量的具體分析，可以計算兩（liǎng）個含金量指數：

1、營業收入含金量指數=銷售商品、提供勞務收（shōu）到的現金（jīn）/營業（yè）收入，這個指數以1.17作為判斷標準;2、淨利潤的含金量=經營活（huó）動產生的現金流量淨額（é）+取（qǔ）得投資收益收到的現金-財務費用(+處置長期資產溢餘現金)。淨（jìng）利潤（rùn）中的含金量指數=淨利潤的含金量/淨利潤，這個指數以1作為判斷標準。

不得不提（tí）的還有公允價值。公允價（jià）值實質上就是要強行突破曆史成本原則，去修改財務（wù）報表的數據，但（dàn）它再（zài）強悍，也隻能修改資產負債表和利（lì）潤表的數據，修改不了現金流量表的數據。因為公允價值變動本身（shēn）隻是一（yī）個價值波動，如果要影響利潤表，也是持有利潤，是沒有現金（jīn）流對應的。

由於（yú）公允價值的（de）采用，目前實際上已經將（jiāng）部（bù）分經（jīng）濟收（shōu）益納入了會計核算，經（jīng）濟收（shōu）益=會計收益（yì）+未實現的（de）有（yǒu）形資產(增減)變動-前期已實現（xiàn）的有形資產(增減)變動+無形資產的價值變動，會計收（shōu）益（yì）是已實現的收入與其相關曆史成本之間的（de）差（chà）額。

讓會（huì）計就核算會計收益（yì）吧，不要讓它越界，“讓上帝的歸上帝，讓愷撒的歸愷撒”。不然，讓（ràng）這些（xiē）未實現的資產變動去更改資產負債表和利潤（rùn）表，完（wán）全破壞了信息的（de）可（kě）靠性。